【作者：鄒玉瑞】

　　從２００５年北京樓市來看，房價呈現(xiàn)一漲再漲的局面，相反房租卻出現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢。盡管不少人認為，對商品房的供求影響不是很大，但對許多以房產(chǎn)作為投資手段的人來說，卻是一個不太好的信號。特別是，一些以租養(yǎng)房的投資者，租金持續(xù)下降，所承擔投資風(fēng)險也會更大。

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　　北京市建委最新公布的信息顯示，２００５年第四季度北京市樓房一居室平均租金比上季度１２６７元／月下降３．３％；樓房二居室平均租金比上季度１５９８元／月下降５．４％；樓房三居室平均租金比上季度２１４１元／月下降６．３％。樓房一居室平均租金比上年同期１２６０元／月下降２．８％。樓房二居室平均租金比上年同期１５４７元／月下降２．３％；樓房三居室平均租金比上年同期２０５３元／月下降２．３％。

　　業(yè)內(nèi)一些人認為房租是靠市場調(diào)節(jié)，一段時間內(nèi)房租下降也是很正常的事情。但是，把去年北京市建委四個季度的房屋租賃信息放到一起比較就會發(fā)現(xiàn)，２００５年每個季度房租都在呈現(xiàn)一個下降趨勢。

　　不僅如此，從各中介行業(yè)反映出來的數(shù)據(jù)來看也是——租金持續(xù)下跌的態(tài)勢。著名房產(chǎn)中介鏈家地產(chǎn)總經(jīng)理左暉對記者說出了其中原因。國家對投資過熱行業(yè)的宏觀調(diào)控力度繼續(xù)深化，各銀行為控制房地產(chǎn)信貸風(fēng)險，對二手房購房按揭貸款、轉(zhuǎn)按揭貸款等業(yè)務(wù)的掌控尺度也依然沒有放寬。另外，針對房屋交易出臺了稅費政策，這些政策會令很多炒房人將可能出手的房子轉(zhuǎn)到租賃市場，從而增加了出租房屋的供應(yīng)量，使得租金下降。

　　一手商品房轉(zhuǎn)售為租現(xiàn)象的增多也增加了租賃房源供應(yīng)量，租賃價可能繼續(xù)下滑。

　　對商品房供求影響不大

　　對于房地產(chǎn)開發(fā)商來說，房屋租金變化好像對他們影響并不大。房租下降遠沒有房價的下跌讓開發(fā)商們較為顧忌。今典集團總裁張寶全說，自己對此是做過分析的，結(jié)論是“不足為慮”。

　　他的理解是，房租的下調(diào)主要反映的是商業(yè)住宅或?qū)懽謽堑墓┣箨P(guān)系，對住宅的影響是間接的。何況，房租的變化態(tài)勢是有點任意的。“任何時候都有上漲或下跌的可能�！睆垖毴f。他也承認房租下跌對售價肯定是有影響，但“對商品房的供求影響絕不是很大”。

　　不過對于一些房屋投資者來說，這就相當敏感。對于投資者來說，除了要多交貸款利息外，最讓他們擔心的是，樓市供不應(yīng)求的局面恐怕將被打破，房價有可能下行，他們買來保值增值的房產(chǎn)將面臨貶值的危險。事實上，租金的下滑必然會對投資回報率產(chǎn)生向下的拉動作用。

　　租賃冷風(fēng)讓投資者更謹慎

　　租賃市場的冷風(fēng)讓那些打算買房作為投資的消費者變得更加謹慎�！八麄儾幻χ灪贤耍遣粩嘤嬎阒饨鸹貓��！币晃桓邫n樓盤的銷售人員告訴記者。

　　現(xiàn)在買了兩套房子的劉先生對記者說，除了自己住的房子外，還買了一套小戶型出租。前年，以房養(yǎng)房就能把小戶型的按揭款還清，并有一定盈余�？墒侨ツ晗掳肽曜饨鹚檬杖�，在扣除物業(yè)、供暖等費用后，也就能持平了。因此，擔心租金持續(xù)下跌的話，收支平衡都存在一定的問題。

　　投資性購房的火爆也就是這三四年的事情。在北京，申奧成功的重大樓市利好直接引發(fā)了２００１年的投資熱潮。另一方面，股市持續(xù)下行，也把有投資需求的資金推向了房地產(chǎn)市場。一時間，買房成了資產(chǎn)保值增值的不二法寶。

　　但在最近記者采訪中，聽到的大多是一些投資者的抱怨。要不就是房子有價無市，要不就是房屋租金達不到預(yù)期目標。

　　左暉告訴記者，均價七八千元以上的二手房現(xiàn)在基本有價無市，供大于求。

　　由于二手房的購買者大部分是自住而非投資，心態(tài)比較理性，因此二級市場的泡沫比一級市場小得多，更能反映出房地產(chǎn)市場的真實情況和樓盤的投資價值�！安灰豢匆皇址苦徉嵬蠞q”，左暉提醒大家，“租金是二級市場實現(xiàn)的，轉(zhuǎn)手出賣也將在二級市場上受到檢驗，如果二級市場顯示沒有升值，沒有合理回報，投資就存在問題。”

　　信報記者 鄒玉瑞

　　【有此一說】

　　購房成本和租金基本持平

　　房屋租金的下降對許多中低收入的家庭來說，這也是一個福音。買不起房子住，也可以租一套好房子住。在２００５年曾經(jīng)發(fā)表過“買房不如租房”的中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘日前發(fā)表文章指出，對去年調(diào)查過的１２個城市１６７個樓盤在２００６年春節(jié)期間的再次調(diào)查顯示，購房資金成本與租金比率均有所上升，這一指標的提高主要是房價漲幅依然大于租金增幅。因此，買房不如租房。

　　據(jù)哈繼銘稱，２００５年初，中國國際金融公司以下簡稱中金公司研究員走訪了全國近２０個城市，實地采集了各類樓盤的商業(yè)信息，包括價格、按揭貸款和租賃數(shù)據(jù)等，構(gòu)筑了購房／租房成本指標，并得出“買房不如租房”的結(jié)論：購房資金成本和月供分別是租金的１．１和１．３倍，地處長江三角洲的主要城市購房資金成本為租金的１．３－１．５倍，月供為租金的１．５－２倍。

　　相隔一年后，２００６年春節(jié)期間，中金公司研究員對去年調(diào)查的部分城市和樓盤進行了復(fù)查。復(fù)查的１２個城市１６７個樓盤這一年來購房資金成本與租金比率均有所上升，平均升幅為１１％。這一指標的提高主要是房價漲幅依然大于租金增幅，因此，與２００５年相比，２００６年買房更不如租房。

　　哈繼銘認為，北京和蘇州２００５年房價漲幅較大，但是租金下降，購房資金成本和租金已經(jīng)基本持平，未來房價漲幅必將趨緩。而廣州和深圳２００５年盡管房價大漲，但目前購房資金成本依然低于租金，未來房價有繼續(xù)上漲的空間。

責任編輯：林彥婷