提要：從連續(xù)3年虧損被上交所暫停交易，到被法院一紙通知書推上破產(chǎn)還債危局，連創(chuàng)中國股市年度虧損額、負(fù)債率、關(guān)聯(lián)欠款等數(shù)個(gè)第一的濟(jì)南輕騎摩托車股份有限公司，一時(shí)成為社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。在8月8日舉行的說明會(huì)上，董事長王利民一句話讓社會(huì)各界特別是境內(nèi)外股民懸著的心放了下來：“8月9日 濟(jì)南輕騎復(fù)牌交易！”那么，短短15個(gè)月間，濟(jì)南輕騎到底演繹了怎樣的“生死時(shí)速”？其發(fā)展前景如何？起起落落對其他上市公司有何教訓(xùn)和啟示？帶著這些焦點(diǎn)問題，記者進(jìn)行了追蹤采訪。

　　從34億巨虧到主業(yè)強(qiáng)勁反彈——

　　跳出虧損泥潭　初解退市警報(bào)

　　由生產(chǎn)出中國第一臺(tái)民用摩托車到創(chuàng)造出享譽(yù)國內(nèi)外的輕騎品牌，

　　由名不見經(jīng)傳的“小字輩”到連續(xù)5年產(chǎn)銷量全國第一，以濟(jì)南輕騎為核心的輕騎集團(tuán)有過自己的輝煌和驕傲。

　　但就是這樣一個(gè)擁有明顯產(chǎn)品、技術(shù)和品牌優(yōu)勢的上市公司，卻陷入了負(fù)債累累、虧損嚴(yán)重、瀕臨破產(chǎn)的泥潭�！白罡�本的原因是法人治理結(jié)構(gòu)不健全，大股東權(quán)力不受約束！”中國證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局副局長尹奉廷一語中的。

　　事實(shí)上，濟(jì)南輕騎確實(shí)可以看做是中國股市發(fā)展初期管理運(yùn)作不規(guī)范的一個(gè)標(biāo)本：財(cái)務(wù)、銷售、采購等核心業(yè)務(wù)完全操控在實(shí)際控制人輕騎集團(tuán)手里，監(jiān)督制約機(jī)制形同虛設(shè)，上市公司及其股民利益得到保障等等，幾乎整個(gè)中國股市存在的一系列問題在濟(jì)南輕騎都有突出表現(xiàn)。上市公司實(shí)質(zhì)上只是輕騎集團(tuán)的一個(gè)“車間”，它和集團(tuán)的董事長由一人兼任，大量不規(guī)范的貸款、擔(dān)保都記在上市公司頭上，基本成了實(shí)際控制人的提款機(jī)。到去年6月30日，輕騎集團(tuán)及其子公

　　司拖欠上市公司的關(guān)聯(lián)欠款高達(dá)28．6億余元；違規(guī)擔(dān)保高達(dá)10多億元。用三聯(lián)集團(tuán)總裁張繼升的話說，濟(jì)南輕騎成了“蒙塵美玉”。

　　去年5月，濟(jì)南市痛下決心，依法規(guī)范上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了母公司與上市公司、企業(yè)決策者與經(jīng)營者的分設(shè)。同月29日，王利民走馬上任上市公司董事長，此時(shí)距股票被上交所停止交易不到一周。他到任的第一個(gè)難題就是盡快扭虧，否則就得徹底退市。可扭虧談何容易！僅2002年虧損額就達(dá)34．05億元。新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子首先從穩(wěn)定人心重振士氣入手，全面推行預(yù)算管理，細(xì)化承包和獨(dú)立核算單位，僅三包損失就由2002年的近1100萬元降至去年的130萬元。全

　　力開拓國內(nèi)外市場，輕騎47年來積聚起來的產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢再次得到恢復(fù)和釋放。去年出口創(chuàng)匯同比增長157％，增幅和創(chuàng)匯額均列全國同行業(yè)及濟(jì)南市第二位；國內(nèi)銷售收入同比增長25％，在國內(nèi)同行業(yè)中的產(chǎn)銷量由2002年的16位上升至去年的12位。去年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1614萬元，退市警報(bào)初步解除。

　　由267％到62．45％的資產(chǎn)負(fù)債率——

　　“四兩撥千鈞”化解巨額債務(wù)

　　制約輕騎走出困境的最大障礙，是關(guān)聯(lián)公司欠款太多，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。到2002年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)267％。由于無力清償?shù)狡趥鶆?wù)，截至去年8月底被提起的還債訴訟已逾210起，其中進(jìn)入執(zhí)行程序的標(biāo)的額逾5億元。同年9月26日，法院一紙通知書把企業(yè)推上了破產(chǎn)還債的危險(xiǎn)境地。如果此后3個(gè)月內(nèi)化解不了債務(wù)危機(jī)，濟(jì)南輕騎不僅復(fù)市無望，而且只有死路一條。

　　在收到破產(chǎn)還債通知書次日，濟(jì)南輕騎就向法院提出債務(wù)和解申請，之后又向社會(huì)發(fā)布了債權(quán)登記公告。經(jīng)過大量艱苦細(xì)致的工作，在去年12月29日召開的債權(quán)人會(huì)議上，與會(huì)的315家債權(quán)人經(jīng)過表決，依法通過了濟(jì)南輕騎提出的債務(wù)和解協(xié)議。根據(jù)這一協(xié)議，該公司只需在3個(gè)月內(nèi)清償申報(bào)債權(quán)本金的40％即8億余元，就可甩掉23．97億元的巨額債務(wù)包袱。

　　為了對地方的長遠(yuǎn)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定和廣大職工、股民負(fù)責(zé)，濟(jì)南市委、市政府專門組成了由計(jì)委、經(jīng)委、國資局等組成的聯(lián)合工作組，先后數(shù)10次北上南下，向監(jiān)管部門匯報(bào)，與中介機(jī)構(gòu)溝通，和戰(zhàn)略重組者洽談。市長鮑志強(qiáng)、副市長楊佩欽等多次召開會(huì)議，從外圍環(huán)境上全力協(xié)調(diào)輕騎集團(tuán)償還上市公司的關(guān)聯(lián)欠款，保證濟(jì)南輕騎盡快履行債務(wù)和解協(xié)議。省委副書記、濟(jì)南市委書記姜大明到濟(jì)南赴任僅10天，就主持召開高層會(huì)議專題研究解決輕騎問題。