曹?chē)[做客金融"技術(shù)·前沿"論壇 解讀區(qū)塊鏈典型應(yīng)用與技術(shù)創(chuàng)新

青島新聞網(wǎng)5月27日訊（記者 劉倩倩）區(qū)塊鏈在數(shù)字貨幣、跨境支付、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域還有哪些創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)？在行業(yè)逐漸冷靜下來(lái)后，哪些金融應(yīng)用領(lǐng)域更有可能短期內(nèi)成功應(yīng)用區(qū)塊鏈？26日下午，由青島新聞網(wǎng)、招商海德公學(xué)聯(lián)合主辦的金融“技術(shù)·前沿”系列論壇之區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣與ICO，特邀請(qǐng)上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師、院長(zhǎng)助理，量化金融研究中心主任曹?chē)[，解讀“區(qū)塊鏈典型應(yīng)用與技術(shù)創(chuàng)新”。

論壇現(xiàn)場(chǎng)

近年來(lái)，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密貨幣和通證舉世矚目，伴隨著比特幣等加密貨幣價(jià)格的大起大落，業(yè)界和學(xué)界的爭(zhēng)論也愈發(fā)激烈。曹?chē)[談到，判別加密貨幣究竟是在誘發(fā)無(wú)序的投機(jī)行為，還是一個(gè)偉大的金融創(chuàng)新，關(guān)鍵在于理解它們的價(jià)值形成過(guò)程。

論壇中，曹?chē)[分析，加密貨幣、通證等具有兩大顯著的特征。第一大特征是“貨幣植入”，基于區(qū)塊鏈的項(xiàng)目普遍在嘗試創(chuàng)造一個(gè)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的金融結(jié)構(gòu)，試圖將社會(huì)重新組織為一系列人與人相交互的去中心化網(wǎng)絡(luò)，而大多數(shù)這樣的項(xiàng)目均引入了通證，入通證來(lái)充當(dāng)交易媒介的行為就是貨幣植入。第二大特征是用戶規(guī)模的外部性，顯然，當(dāng)平臺(tái)的用戶規(guī)模變大時(shí)，找到一個(gè)交易對(duì)手于每個(gè)人而言都將變得更為容易，長(zhǎng)期合約更有希望達(dá)成，產(chǎn)品與服務(wù)也能更快售出。因而，當(dāng)更多的人使用加密貨幣時(shí)，使用加密貨幣本身的效用也會(huì)得到提升，與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中馬太效應(yīng)、流量為王等理念相契合，用戶規(guī)模的外部性在加密貨幣中也至關(guān)重要。

曹?chē)[也從金融領(lǐng)域分析投資加密貨幣收益情況。他表示，一方面，區(qū)塊鏈生產(chǎn)力發(fā)展能提升用戶的區(qū)塊鏈交易盈余，另一方面，用戶的通證持有隨著通證價(jià)格的波動(dòng)也有可能為其帶來(lái)資本利得，同樣，參與了區(qū)塊鏈，意味著用戶損失了這部分資金投資于區(qū)塊鏈以外經(jīng)濟(jì)的回報(bào)，同時(shí)付出了了解區(qū)塊鏈的學(xué)習(xí)成本、完成交易的努力成本等。

此外，他強(qiáng)調(diào)，用戶持有通證數(shù)量與用戶規(guī)模成正比，隨當(dāng)前通證價(jià)格增加而減少，隨預(yù)期通證升值和區(qū)塊鏈生產(chǎn)力的增加而增加。通證的價(jià)值與用戶規(guī)模以及區(qū)塊鏈生產(chǎn)力成正比。用戶規(guī)模的提升會(huì)抬升通證的價(jià)值，通證升值預(yù)期的提高又會(huì)反過(guò)來(lái)提高用戶規(guī)模。兩者形成了正反循環(huán)，這一跨期互補(bǔ)性使得用戶規(guī)模的增長(zhǎng)速度相對(duì)不使用通證的平臺(tái)更快。用戶規(guī)模與通證升值的正循環(huán)對(duì)用戶規(guī)模以及通證幣值的波動(dòng)性影響是不確定的，特定情況下，通證的引入還可能降低用戶規(guī)模的波動(dòng)。隨后，他還就區(qū)塊鏈應(yīng)用的困難與聽(tīng)眾展開(kāi)討論，并就聽(tīng)眾提問(wèn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)答疑交流。

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