我國(guó)利率已在歷史低位持續(xù)兩年有余，目前水平之低在亞洲僅次于日本。實(shí)踐表明，長(zhǎng)期奉行低利率政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)起到積極的推動(dòng)作用，成為我國(guó)股市長(zhǎng)達(dá)5年牛市行情的重要支撐力量。專家認(rèn)為，撥轉(zhuǎn)人民幣利率的“馬頭”不能操之過急。

　 今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)良好，物價(jià)穩(wěn)中略升，但這并不意味著已到了提高利率的時(shí)候。大部分專家認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然保持了穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但有效需求正常增長(zhǎng)的機(jī)制尚未完全形成，經(jīng)濟(jì)生活中的深層次矛盾尚未得到根本解決，經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)尚未牢固。

　 況且，今年以來(lái)，美、日、歐盟等國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣致使我國(guó)出口急劇下滑所形成的“外需”損失還指望內(nèi)需彌補(bǔ)，如果升息，投資、消費(fèi)豈不均受打擊？這方面可汲取的國(guó)際教訓(xùn)也近在眼前：日本中央銀行去年在經(jīng)濟(jì)一度出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象時(shí)，倉(cāng)促宣布升息，結(jié)果沒過多久又不得不重新降息。

　 與專家觀點(diǎn)不謀而合的是，債券市場(chǎng)成員對(duì)未來(lái)短期內(nèi)升息的預(yù)期也有所減弱。今年以來(lái)，銀行間同業(yè)市場(chǎng)利率總體呈回落走勢(shì)，各券種中標(biāo)利率有所降低。引人注目的是，日前發(fā)行的15年期長(zhǎng)期國(guó)債中標(biāo)利率僅為4．69％，而剛剛在證券交易所市場(chǎng)發(fā)行的20年期長(zhǎng)期國(guó)債利率更是僅為4．26％，這暗含著金融機(jī)構(gòu)對(duì)今后若干年利率走勢(shì)的判斷。于力