正文
周一，“病毒+石油戰(zhàn)”這樣一個(gè)有毒組合，震動(dòng)了全球市場(chǎng)。
對(duì)于金融市場(chǎng)而言，首要的威脅已經(jīng)不僅僅是疫情，油價(jià)的崩盤將持續(xù)壓制股市。
混亂的開始
油價(jià)開盤暴跌30%，接近每桶30美元的水平，重新回到了2016年年初，當(dāng)時(shí)沙特還在與美國(guó)頁(yè)巖油打石油價(jià)格戰(zhàn)。
這次油價(jià)暴跌的誘因是產(chǎn)油國(guó)同盟破裂，因?yàn)槎砹_斯不支持沙特（應(yīng)對(duì)新冠病毒疫情沖擊）進(jìn)一步減產(chǎn)的建議。俄羅斯這么做的考量或許是在報(bào)復(fù)美國(guó)對(duì)它屢屢實(shí)施的制裁。
之后，沙特采取激進(jìn)措施（先聲奪人），不僅大幅下調(diào)官方原油售價(jià)，并且計(jì)劃下個(gè)月將石油產(chǎn)量提高到遠(yuǎn)超每日1000萬(wàn)桶的水平，全面打響了價(jià)格戰(zhàn)。這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)之所以特別危險(xiǎn)，是因?yàn)樗咔閷?dǎo)致石油需求沖擊同時(shí)爆發(fā)。
突然會(huì)有潮水般廉價(jià)石油涌入震驚了市場(chǎng)。布倫特原油價(jià)格開盤不久便暴跌逾31%，創(chuàng)出了1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)的最大跌幅。美國(guó)原油期貨也一度下跌28%，并因跌幅太大而導(dǎo)致交易一度中斷了幾分鐘。
高盛、花旗同日警告，石油需求與供應(yīng)罕見地同時(shí)受到?jīng)_擊，可能令油價(jià)跌入20多美元的水平。
“狂按賣出按鈕”
油價(jià)的崩盤瞬間引發(fā)了關(guān)聯(lián)市場(chǎng)的崩跌，金融危機(jī)以來(lái)從未見過(guò)的場(chǎng)景——
美國(guó)股市最長(zhǎng)牛市正以史上最快速度落入熊市——標(biāo)普500指數(shù)期貨遭遇史上最大下跌之一，距離自高點(diǎn)下跌20%這一傳統(tǒng)熊市定義只差不到4%。拋售觸發(fā)了跌停機(jī)制，將損失限制在5%以內(nèi)。人們不知還在正常交易恢復(fù)后，拋售情況會(huì)有多糟糕。
在這場(chǎng)史無(wú)前例的崩盤中，十年期美國(guó)國(guó)債期貨飆升，收益率史上首次跌破0.5%。不僅如此，各期限國(guó)債收益率首次都低于1%。
最無(wú)力的是，在這場(chǎng)拋盤中，投資者面臨歷史性追加保證金要求，賣出了自己所能賣出的一切——國(guó)際金價(jià)開盤跳漲20美元，但之后隨著其他類別資產(chǎn)追加保證金，投資者被迫賣出黃金，金價(jià)在觸及1700美元后出現(xiàn)暴跌。
歐洲股市創(chuàng)出2016年以來(lái)的最大單日跌幅，即將進(jìn)入熊市。
金融市場(chǎng)已經(jīng)從極度興奮變成了悲觀，機(jī)構(gòu)投資者一直在狂按賣出按鈕。全面的恐慌情緒使某些市場(chǎng)跌至即使在金融危機(jī)期間也未曾見過(guò)的低點(diǎn)。
為緊急降息做好準(zhǔn)備
與疫情引發(fā)的降息預(yù)期不同，油價(jià)暴跌將直接影響到通脹（通縮預(yù)期就會(huì)劇增），油價(jià)是通脹預(yù)期的最重要的指標(biāo)之一。
泡沫的本質(zhì)是通縮。
破壞性的資產(chǎn)是資產(chǎn)泡沫，而不是常規(guī)的價(jià)格通縮。
當(dāng)資產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，債務(wù)就會(huì)通縮。
危機(jī)便再來(lái)一次。
油價(jià)暴跌加劇了主要央行降息壓力的風(fēng)險(xiǎn)。
歐洲央行將于本周四開會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于下周四（3月19日）召開政策會(huì)議，市場(chǎng)原本預(yù)期歐洲央行將在本周降息10基點(diǎn)，并預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在下周降息50基點(diǎn)。
上周美聯(lián)儲(chǔ)降息，中國(guó)央行沒有馬上在公開市場(chǎng)上有所動(dòng)作，但后續(xù)很可能會(huì)跟進(jìn)，3月中期借貸便利（MLF）利率和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）繼續(xù)下調(diào)的概率非常大。
不僅僅是歐美，而是全球各地，而且油價(jià)崩跌只會(huì)進(jìn)一步加劇風(fēng)險(xiǎn)。
世界頂級(jí)財(cái)富管理公司瑞銀集團(tuán)的財(cái)富管理子公司稱，金價(jià)可能在幾周之內(nèi)上探1800美元。
我們正處于最終的決戰(zhàn)。
面對(duì)股市持續(xù)暴跌，特朗普助手正起草經(jīng)濟(jì)方案應(yīng)對(duì)疫情影響。
彭博社引述三位知情人士稱，特朗普政府正在起草方案，以減輕新型冠狀病毒對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響并幫助減緩病毒在美國(guó)蔓延的速度。經(jīng)濟(jì)方案仍在討論之中，尚未提交給總統(tǒng)。整個(gè)周末一小部分白宮和財(cái)政部官員都在對(duì)該提案進(jìn)行研究。目前尚不清楚任何經(jīng)濟(jì)措施的時(shí)間安排，但可能會(huì)分步實(shí)施。
市場(chǎng)和投資者將密切注視并等待即將發(fā)生的一切。
