歐財(cái)長(zhǎng)會(huì)議昨召開(kāi) 央行“降準(zhǔn)”市場(chǎng)反應(yīng)平淡

????青島金融投資大講堂【消息快報(bào)】

????周一A股市場(chǎng)呈現(xiàn)高開(kāi)低走，震蕩回落的態(tài)勢(shì)，顯示上方壓力較大。受央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的刺激，兩市大幅高開(kāi)，水泥板塊成為早盤(pán)熱點(diǎn)，地產(chǎn)、有色等權(quán)重板塊輪流啟動(dòng)，提振市場(chǎng)信心。午后，指數(shù)并未能持續(xù)走高，中小盤(pán)股走勢(shì)出現(xiàn)疲弱，權(quán)重板塊的漲幅也出現(xiàn)回調(diào)，大盤(pán)震蕩回落，量能相應(yīng)萎縮，不過(guò)依然超過(guò)上周五。截至收盤(pán)，滬深300報(bào)收2540.71點(diǎn)，漲3.62點(diǎn)，漲幅0.14%，成交567.49億。主力合約IF1203報(bào)收2552.4點(diǎn)，漲2.6點(diǎn)，漲幅0.1%。

????昨夜，美國(guó)東部時(shí)間2月20日是華盛頓誕辰紀(jì)念日，美國(guó)股市和債市休市一天，2月18日，周五美國(guó)股市收盤(pán)漲跌不一。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲46.02點(diǎn)，收于12,950.10點(diǎn)，創(chuàng)出新高。商品期貨方面， 紐約商業(yè)交易所4月份交割的原油期貨價(jià)格上漲0.9%，收于每桶103.22美元。黃金期貨價(jià)格下跌0.1%，收于每盎司1725.90美元。

????歐洲方面，周一歐股收漲，斯托克600指數(shù)上漲0.8%，報(bào)268.16點(diǎn)。法國(guó)CAC 40指數(shù)高收0.96%，報(bào)3472.54點(diǎn)。德國(guó)DAX 30指數(shù)漲1.46%，報(bào)6948.25點(diǎn)。

????【北京中期焦點(diǎn)透視】

 ?? 歐洲方面：之前一直拖延的歐元區(qū)歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議終于于本周一在布魯塞爾舉行，周一談判的部分目標(biāo)是確定歐洲央行、歐元區(qū)各成員國(guó)央行和政府具體將如何參與希臘債務(wù)重組，是否同意給予希臘第二輪救助方案，這一決定將使得歐元區(qū)國(guó)家需要同意向歐元區(qū)臨時(shí)救助基金EFSF提供更高的擔(dān)保，后者需要從市場(chǎng)融資以支持援助計(jì)劃。兩位歐元區(qū)高層消息人士周一(2月20日)表示，私營(yíng)部門(mén)談判方已建議，接受希臘債券更大的損失額度，從而幫助填補(bǔ)融資缺口，同時(shí)歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)已接近就希臘第二輪援助方案達(dá)成協(xié)議。目前會(huì)議正在進(jìn)行中，希臘能否獲得第二輪貸款將對(duì)未來(lái)市場(chǎng)起到很到影響。

????國(guó)內(nèi)方面：中國(guó)人民銀行決定從2月24日起，下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至20.5%，中小型銀行的存款準(zhǔn)備金率降至17%。這是進(jìn)入“定向?qū)捤伞敝芷诤蟮牡诙巍敖禍?zhǔn)”。預(yù)計(jì)此次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)可一次性釋放資金人民幣4000億元。

????本次“降準(zhǔn)”稍早于我們之前預(yù)期的2月底到3月初。我們分析，本次下調(diào)主要基于以下幾方面原因：第一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金緊張狀況重啟；第二，雖然1月份通脹壓力有所抬頭，但 2012年上半年通脹壓力有望逐步走低；第三，1月份貨幣供應(yīng)及信貸投放嚴(yán)重低于預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒上升；第四，外商直接投資下降、熱錢(qián)快速流出，國(guó)內(nèi)新增外匯占款連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)；第五，年前進(jìn)行的逆回購(gòu)操作到期，市場(chǎng)急需流動(dòng)性注入，而公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期影響有限，故而再次動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具。

????綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)貨幣政策依然“穩(wěn)健”大于“寬松”。上周央行稱(chēng)2012年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)初步預(yù)期增長(zhǎng)14%左右，這一數(shù)值低于2011年的16%。顯然，2012年貨幣政策操作主要以流動(dòng)性對(duì)沖為主，定向?qū)捤珊徒Y(jié)構(gòu)性寬松將為主要方式，以防止在弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)中大量輸入流動(dòng)性導(dǎo)致的資產(chǎn)泡沫與通脹壓力。

 ??中期看盤(pán)：

????上證指數(shù)60分鐘 K線圖

????上證指數(shù)從一月筑底反彈以后，一直在圖中的上升通道內(nèi)震蕩上行，并且波動(dòng)范圍逐步收窄。行情發(fā)展到今天，通道支撐在2360點(diǎn)，通道阻力為2390點(diǎn)。目前應(yīng)當(dāng)?shù)却较蜻x擇后再?zèng)Q定相應(yīng)的操作策略。若是向下突破，用黃金分割法則分析，上證指數(shù)回調(diào)第一目標(biāo)位2290，第二目標(biāo)位2260，第三目標(biāo)位2230?；卣{(diào)到位后繼續(xù)上行概率較大。

 ???期貨知識(shí)：心態(tài)決定成敗。似乎做任何事情都需要保持良好的心態(tài)，期貨投資作為一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益。盈虧往往是一念之差的投資方式更是如此，在實(shí)際操作時(shí)，要始終保持一個(gè)良好的心態(tài)是件非常不容易的事情。虧損讓人恐懼和絕望，盈利讓人貪婪和自滿(mǎn)，不虧不盈讓人焦慮或者慶幸，進(jìn)入到期貨這個(gè)名利場(chǎng)，想淡定如水、與世無(wú)爭(zhēng)實(shí)在是難上加難。期貨投資者只有通過(guò)不斷總結(jié)和思考，才能盡量減少各種心理因素對(duì)操作造成的不利影響，用一種相對(duì)客觀。公正的心態(tài)去對(duì)待期貨價(jià)格的變化。

????很多投資者經(jīng)常犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是與市場(chǎng)賭氣，“我就不信它不漲了”，你是不是經(jīng)常說(shuō)這樣賭氣的話？作為期貨市場(chǎng)的交易者，無(wú)論是大戶(hù)或是大的投資機(jī)構(gòu)，還是中小散戶(hù)，雖然都參與價(jià)格的成過(guò)程，但他們?cè)诤艽蟪潭壬隙贾荒苁瞧谪泝r(jià)格的接受者。就像是大海中的波浪，雖然是由每一滴水組成的，但對(duì)于每一滴水來(lái)說(shuō)，它只能隨波逐流。因此，順勢(shì)而為永遠(yuǎn)是期貨操作的主基調(diào)。千萬(wàn)不要和市場(chǎng)賭氣，所謂市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的也是這個(gè)道理，因?yàn)槠谪泝r(jià)格走勢(shì)本身就不是完全可測(cè)的。

????股指期貨上市近兩年的時(shí)間，已經(jīng)成為溝通證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的橋梁，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始了解股指期貨，并且參與到股指期貨的市場(chǎng)中來(lái)。與上市初期大家的關(guān)注點(diǎn)不同，目前相當(dāng)一部分投資者擁有了參與市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，更期待了解股指期貨投資理論與實(shí)盤(pán)的結(jié)合。

??? 【一季度股指期貨分析報(bào)告會(huì)】

????近期，北京中期期貨有限公司將聯(lián)手中國(guó)金融期貨交易所，共同舉辦《2012年第一季度股指期貨市場(chǎng)分析報(bào)告會(huì)》，讓投資者更好的貼近市場(chǎng)、了解行情。報(bào)告會(huì)注重理論與實(shí)際的結(jié)合，既有機(jī)構(gòu)投資者所需的對(duì)宏觀大趨勢(shì)的深度研究，也有個(gè)人投資者所需的實(shí)盤(pán)交易策略分析及風(fēng)險(xiǎn)教育基礎(chǔ)知識(shí)。

????本次報(bào)告會(huì)將邀請(qǐng)牛秋樂(lè)博士詳解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，并有島城知名私募高手沈琦挖掘龍年股市機(jī)會(huì)。凡提前預(yù)約的網(wǎng)友，皆可獲得《投資高手訪談錄》及精品操盤(pán)手培訓(xùn)課程等禮品。

????預(yù)約熱線：0532-85706258 85706102

????會(huì)議時(shí)間：2012年3月4日下午13:00

????會(huì)議地點(diǎn)：山海關(guān)路19號(hào) 八大關(guān)賓館八大關(guān)小禮堂

???【北京中期分析師簡(jiǎn)介】

????王駿，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、管理學(xué)博士后、清華大學(xué)助理研究員，北京中期期貨研究院首席宏觀分析師、院長(zhǎng)。曾擔(dān)任大連商品交易所研究部研究員、中糧集團(tuán)油脂油料部研究主管、北京中期產(chǎn)業(yè)研發(fā)中心總經(jīng)理、北京中期期貨研究所所長(zhǎng)等職務(wù)，上海期貨交易所全國(guó)優(yōu)秀宏觀分析師。