電子閱讀器行業(yè)暗流亂涌 投資人看淡漢王前景

????57歲的劉迎建一心想在國內電子書領域建功立業(yè)。不過，他最近卻遇到一些麻煩。

????近日，國內電子閱讀器龍頭企業(yè)漢王科技被知名出版社中華書局告上法庭，中華書局起訴漢王科技在自己產品中預裝的國學作品侵犯了該出版社的著作權，要求漢王科技停止侵權，并賠償其經濟損失總計400余萬元。由于案情復雜，法庭宣布擇日開庭繼續(xù)審理。

????面對對方的一紙訴訟，漢王科技董事長劉迎建很納悶，他無法理解的是

????有消息人士透露，盡管漢王科技和中華書局在法庭上均據理力爭，唇槍舌劍，但雙方事后都表現出和解愿望，并且已經開始進行協商。此前，漢王曾和中華書局有過合作關系。

????版權糾紛案只是近段時間來漢王發(fā)展道路上遇到的小小的插曲，實際情形是，漢王眼下的日子確實并不怎么好過。

????有戲？沒戲？

????最近，劉迎建仿佛坐上了過山車。

????7月5日，漢王的股價盤中下探至94.8元，當日收盤價較前一個交易日下跌2.4%，這是漢王股價連續(xù)第七個交易日出現下滑。今年3月3日，漢王登陸創(chuàng)業(yè)板時發(fā)行價為41.90元，到5月25日其股價摸高至175元。但接下來一個多月時間里，該公司股價一路走低，縮水近半。

????這可能還不是漢王股價的底部。此前，多家投資機構認為其合理價格應該在50元左右。

????銀河證券在分析報告中指出，2009年，漢王電子閱讀器的平均銷售單價在2500元左右，毛利率46%；預計今年的平均銷售單價會下降到2000元以下，但考慮到隨著量能的擴張，制造成本有所攤薄，今年的毛利率不會高于49%。因此，銀河證券認為其股票合理價位是53元至58元。

????在外界看來，漢王雖成功地實現上市夙愿，但卻似乎成為資本市場短期圈錢的工具。

????6月3日，540萬股首發(fā)機構配售股份解禁流通，當日漢王科技大跌4.17%，并且換手率達到18.45%。從資金流向來看，機構出逃之勢明顯。有報道稱，投資漢王的119家獲得配售機構在短短3個月內就狂賺281%，而其中一些機構在攫取暴利之后便立即全身而退。

????有行業(yè)分析人士指出，隨著蘋果平板電腦iPad等競爭對手的攪局，電子閱讀器的價格有明顯的松動，投資者開始對漢王的盈利前景持觀望的態(tài)度。此外，劉迎健并不掌握電子閱讀器的核心部件——顯示屏的生產技術，由此電子閱讀器成本中七成都由上游供應商元太把持。由于沒有議價話語權，一些人對漢王持續(xù)盈利能力的質疑一直如影隨形。

????劉迎建也坦承，進入電子閱讀器行業(yè)的門檻不高，今年至少會有50家廠商加入，漢王會面臨一些挑戰(zhàn)。不過，這位靠自學成才的中年人依然對自己的電子書事業(yè)信心滿滿。劉迎建認為，電子書與電視、計算機、手機并列，永遠不會被淘汰，也并非外界理解的“過渡性產品”。

????漢王方面表示，今年他們要賣出100萬臺電子閱讀器，較去年大幅增長300%，并且爭取在兩年內成為世界第一大電子閱讀器生產商。就在去年，漢王電子閱讀器的銷量超越索尼Reader，僅次于亞馬遜Kindle。

????因為銷量慣性，漢王今年第一季度的財報還算可圈可點。當季，該公司總收入為3.17億元，凈利潤達到4187萬元，兩項數據的增長率均在350%左右。去年，漢王賣出26.6萬臺電子閱讀器，創(chuàng)下5.8億元營收。

????在6月份的臺北Computex電腦展上，劉迎建發(fā)布個人預測，2010年中國電子閱讀器市場預計將會擴大到300萬臺的規(guī)模，如果說是先行者先得利的話，那么他們就將會取得80%以上的市場份額。

????2010年也被業(yè)界稱為電子閱讀器的“中國元年”。根據市場研究公司DisplaySearch預計，今年中國電子閱讀器市場容量約占全球30%的份額，到2015年中國將成為世界上最大的電子閱讀器市場。不過，對于有意憑借著電子閱讀器產業(yè)闖進世界500強的漢王來說，中國市場的權重還遠遠不夠。

????開始動搖？

????雖然漢王聲稱“電子閱讀器不是過渡性產品”，但這家電子閱讀器廠商還是把腳伸向了別人的領地。

????最近，在漢王TouchPad平板電腦發(fā)布會上，一只晶瑩剔透的冰雕蘋果被敲得粉碎。有分析人士認為，劉迎健希望借此表明挑戰(zhàn)蘋果iPad的決心。與蘋果iPad偏向于娛樂性應用、定位消費市場的不同，TouchPad把目光放在了新商務領域，強調辦公、學習、娛樂三位一體，試圖以此避開與iPad的直接競爭。

????“iPad就是個玩具，我們的漢王TouchPad才是真正意義上的電腦”，劉迎建對風靡市場的蘋果iPad很是不屑。他說，蘋果iPad連office軟件都無法使用，采用的iPhoneOS加ARM內核處理器更是一大敗筆，而TouchPad采用性能更佳的Win-Tel構架組合，在產品的可擴展性方面遙遙領先于iPad。

????劉迎建口氣不小，但有行業(yè)人士認為，漢王此次高調挺進平板電腦市場，將使其他廠商對電子閱讀器市場的信心進一步動搖。

????據蘋果官方數據顯示，iPad推出3個月不到的時間里共計銷售300萬臺，且每部iPad平均下載約2.5本電子書。對于功能單一的電子閱讀器而言，iPad的替代性明顯。

????In-Stat的高級分析師史蒂芬尼·埃蒂爾說，關于電子閱讀器將實現爆炸式增長的預言已經平息了，由于蘋果iPad太成功，電子閱讀器市場已經“失去了動力”。不過，“不差錢”的劉迎建對自己“兩條腿走路”的布局似乎依然底氣十足，他現在也開始喜歡講講故事、預測預測未來。

????在臺北Computex電腦展上，劉迎建發(fā)布十大預言，其中包括：10年后書店將變成類圖書館式的結構，消費者在此選看紙本書籍，但實際購買則通過書店提供的接口下載電子書；大部分通用型電子閱讀器將免費……；最后一條則是，漢王將憑借著此次產業(yè)變革成為世界知名企業(yè)。

????劉迎建堅信，自己從事的事業(yè)最終會引發(fā)書報刊無紙化的變革，繼視頻、圖像、聲音之后，文字這塊堡壘將最終被“數字化”。

????在外界看來，電子閱讀器并非革命性產品，只有完善的內容支持，硬件廠商們才能走的更遠，但漢王的籌碼似乎并不很多。

????目前，“漢王書城”的在線圖書只有3萬冊，其中一些圖書還存在版權模糊的問題。而美國人的亞馬遜電子書店已有超過50萬種圖書，還包括大量暢銷書籍。劉迎健清楚地認識到內容的重要性，該公司聲稱，爭取到9月份將書城圖書品種增加到10萬冊，今年年底的目標是20萬冊。目前，漢王與內容提供商實行二八分成模式，亞馬遜Kindle銷售低價電子書時與出版商三七分成。

????不過，國外正版書籍價格昂貴，亞馬遜的電子書銷售模式受到用戶的歡迎，人們大抵也樂意花費9.99美元買一部電子暢銷書。但國內盜版書籍與網上免費電子書滿天飛，讓讀者掏腰包并不容易。

????行業(yè)迷局

????在一心傾注的電子書領域，劉迎建越戰(zhàn)越勇。不過，整個電子閱讀器行業(yè)的未來卻不甚明朗。

????6月初，美國電子閱讀器廠商iRex公司申請破產保護。iRex的首席執(zhí)行官漢斯·布隆斯稱，由于旗下8.1英寸觸控式電子閱讀器的銷售成績令人失望，加上營運資金消耗殆盡，iRex不得不申請破產保護。

????而美國PlasticLogic公司已經數次推遲其最新設計的超薄電子閱讀器上市計劃。至今為止，該公司耕耘電子書領域已經近5年。在今年年初的CES電子展上，他們發(fā)布首款采用軟性基板技術的電子書產品并接受預訂，但近日市場上有傳聞稱，面向該產品的所有預訂已被取消。此前有媒體更是爆出PlasticLogic將被收購的傳聞。

????史蒂芬尼·埃蒂爾指出，這些現象表明電子閱讀器行業(yè)可能已經開始走弱。調研公司DigitimesResearch的統(tǒng)計數據顯示，第二季度全球電子閱讀器制造廠商向銷售商發(fā)送的電子書閱讀器總量為74萬部，遠低于第一季度的143萬部。

????一邊是在唱衰，一邊卻在搖旗吶喊。企業(yè)面臨破產、產品推遲上市的警示似乎沒有阻止其他公司步入戰(zhàn)局。

????今年5月，電腦廠商宏碁推出LumiRead電子閱讀器，該裝置采用6英寸電子墨水顯示屏，可容納1500本電子書。宏碁還與中國方正集團、美國最大的傳統(tǒng)書店巴諾以及德國網絡書籍零售商共同創(chuàng)建內容平臺，以幫助消費者訪問和共享電子圖書和有聲讀物。

????對于大舉進軍全新領域的原因，宏碁董事長王振堂解釋說，未來的個人電腦市場將進入4C時代，而4C中最為重要的就是“內容”。王振堂認為LumiRead電子書的推出，是宏碁對“內容為重”的一個重要詮釋。宏碁預計LumiRead將于今年第三季上市。

????有消息稱，互聯網巨頭谷歌今夏將推出電子書服務，向亞馬遜和蘋果發(fā)起挑戰(zhàn)。該項目戰(zhàn)略合作主管湯姆·特維稱，對于已經購買了電子閱讀器的用戶，他們不可能長期堅持只專注一家內容供應商。

????面對看上去充滿無限可能的中國市場，各路巨頭也不甘示弱。亞馬遜暫時還沒有明確表態(tài)有入華的打算，但全球另一大電子閱讀器廠商索尼公司已經敲定今年年內將涉足中國的電子書市場。目前，索尼電子閱讀器Reader僅面向北美和歐洲的一些市場銷售。

????索尼發(fā)言人援引研究機構野村證券的分析報告稱，亞洲是全球電子書增長速度最快地區(qū)之一，索尼將利用其與地方零售商、出版商和分銷商的關系，向讀者介紹本地內容，以提供最佳的閱讀體驗。近日，韓國LGDisplay也宣布，將與艾利和在廣東東莞設立電子閱讀器合資公司。

????海外硬件廠商紛紛登陸，試圖搶占漢王一家獨大的中國電子閱讀器市場。而方正、愛國者等內地企業(yè)也盯上這片領域，再加上山寨公司等一些散兵游勇的虎口奪食，劉迎建將要面對的是一個更加撲朔迷離的市場。????(本文來源：IT時代周刊)