????2008年以來，樓價的下跌曾引來部分開發(fā)商“虧本售樓”、“房地產利潤只有8％”的哀號，但近期頻頻公布的房企2008年年報，揭開了開發(fā)商仍處于高利潤的鮮活現實。

????截至3月18日，各地已有32家房地產上市公司發(fā)布2008年年報。這些公司中，凈利潤率平均仍有逾20％，最高達61.64％。樓市的所謂“嚴冬”在開發(fā)商的利潤面前變得蒼白無力。

????一邊坐享高額凈利潤，一邊卻身背巨額銀行負債，在2009年的春天，開發(fā)商又開始提價追逐更高的凈利潤率。誰降得早誰跑得快，也許并不是所有的開發(fā)商都這樣認為。

????凈利潤高達61.64％

????2008年，樓市銷售持續(xù)低迷，開發(fā)商紛紛采取降價促銷策略，另一方面，土地、建材等原材料價格整體上漲，一直被稱為“暴利行業(yè)”的地產企業(yè)營業(yè)利潤率2008年以來遭遇到雙重擠壓。

????據官方統(tǒng)計數據，2008年全國商品住宅銷售面積同比下降20.3％，其中，北京同比下降40.4％，上海同比下降40.1％，廣州同比下降38.2％。

????“北京的樓市價格在2008年整體下降10％，天津地產商會提供的數據顯示天津房價整體下降20％?！敝袊康禺a及住宅研究會副會長顧云昌表示。

????但據記者統(tǒng)計各地產上市公司的年報，卻發(fā)現地產商們在遭遇了2008年一整年的“嚴冬”后，整體仍保持著較高利潤。

????根據32家房地產上市公司發(fā)布的2008年年報中的數據統(tǒng)計，在房地產業(yè)利潤增速整體放緩、銷售量大幅下降的同時，該32家公司凈利潤率平均仍超過20％，最高達61.64％。

????年報顯示，2008年，利潤率增長幅度最大的為萬通地產，凈利潤同比增長219.78％，凈利潤率為17.17％；中江地產、陸家嘴和新湖發(fā)展凈利潤率最高，分別達到61.54％、53.92％和40.91％；廣宇發(fā)展凈利潤虧損3906.14萬元，同比下降178.55％，凈利潤率仍有8％，業(yè)績同樣負增長的泛海建設和銀基發(fā)展等地產商凈利潤率也分別維持了14.72％和19.88％。

????全國工商聯房地產商會專家朱凌波感慨地說，如果開發(fā)商把平均利潤和定價調整到消費者可以接受的空間，如果把利潤空間定在25％以下，也就是說房地產開發(fā)商應該放棄追求暴利，交易量肯定很快就大幅回升。

????不顧2860余億巨債

????緊追高利潤率

????雖然仍保持了高利潤，但各家地產公司在經歷了一年“嚴冬”后，確實債臺高筑。

????從32家地產上市公司的年報統(tǒng)計，該32家地產公司的負債高達2860余億，其中萬科A、保利地產和上海復地負債最高，分別達到804.18億、379.59億和141.11億。

????“政府去年以來出臺了一系列的救市政策，其中有個目的是希望平抑房價，促使地產開發(fā)商維持在合理利潤上，但目前看來地產商們在銷售額下降、債臺高筑之際，仍然堅持著高利潤。目前的高價之高，大多數人仍然是買不起房?！眹Y委一相關人士對《華夏時報》記者表示。

????身背巨債的開發(fā)商，仍能死扛房價維持高額利潤，與銀行的支持密切相關?！澳壳皣鴥茹y行業(yè)整體在大力支持房地產行業(yè)，去年許多地產商的銀行借款原本都已經到期，但到了年底，100％的銀行到期借款都延期了。”SOHO中國董事會主席潘石屹告訴《華夏時報》記者。

????雖然有銀行的支持，但對開發(fā)商來說，最重要的也許不是負債，而是凈利潤率。2008年樓價整體降幅不大，使得地產商仍維持較高凈利潤率。進入2009年2月份，成交量卻驟然回升，一些地產商悄然提高房價，以圖再提高利潤率。

????一位銀行業(yè)人士向記者透露，因為去年以來央行不斷放寬房貸政策，加上目前商品房仍在執(zhí)行預售制度，這使得正面臨資金鏈問題和存量房問題的地產商，可以通過“假按揭”的方式套取銀行巨額信貸資金，同時也推動了樓市成交量的回升。

????“目前的地產市場很危險，銀行出臺寬松的貸款政策原本是希望刺激需求，但里面確實會出現不少問題，一些地產企業(yè)甚至趁樓市短暫回暖再次提價，銀行業(yè)也非常擔心風險問題，希望地產開發(fā)商能夠看清形勢，自行將價格調整至適當范圍，以促進樓市真正的回暖。”華夏銀行一負責人告訴《華夏時報》記者。

????部分地產商坐等收購

????在樓市亂象中，也有開發(fā)商看到了并購先機。

????“雖然地產上市公司的年報因為核算問題，并不一定能說明樓市的真實問題，但是研究它們的年報，還是能看到一些收購機會?！迸耸賹Α度A夏時報》記者說。

????潘石屹承認，由于SOHO中國一直集中開發(fā)商業(yè)地產，經營利潤一直維持在較高水平，2008年更是創(chuàng)造了50％高毛利潤率?！斑@是因為SOHO中國的產品獨特、地段好，沒有競爭對手，所以才能保持高利潤?！迸耸俳忉尩?。

????潘石屹表示其將在2009年加大力度收購北京和上海的建成以及在建的商業(yè)地產項目?！澳壳癝OHO中國持有現金107億元，最近又和中國銀行簽訂了100億元人民幣的全面融資合作協議。2009年急于出手的商業(yè)物業(yè)主要有兩個來源，海外基金和國內開發(fā)商，他們都面臨資金短缺、要迅速套現的壓力。”潘石屹說。

????他認為，中國正進入一個生產過剩的時代，政府未來三年將供應990萬套保障性住房，進一步加大了住宅的大量供應過剩，地產企業(yè)面臨的最大競爭是“銷售”，負債不是地產商真正解決資金問題的辦法，地產商沒有好的銷售業(yè)績，其他融資辦法都是過渡性的、暫時的。

????“萬科、中信、遠洋、北辰、城建、天鴻置業(yè)等21家地產企業(yè)聯手降價，這是個爆炸性新聞，這必將打擊一部分開發(fā)商的信心?！迸耸僬f。

????而降價果敢的萬科，其目前的市場占有率正不斷增加。2008年萬科因降價使市場占有率提高了50％。雖然萬科自2008年高調表示不再當拿地王，但其卻開始悄悄通過收購兼并來獲取低價土地，2008年萬科獲取的土地80％是收購所得。

????“誰降得早誰跑得快。比如萬科，去年通過降價，取得了不俗的業(yè)績?！迸耸僭u價道。