渣打銀行中國(guó)區(qū)高級(jí)分析師王志浩并不同意經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫認(rèn)為中國(guó)已出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)通縮的觀點(diǎn),他預(yù)測(cè)，到2007年，中國(guó)的通縮風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)比較大。同時(shí),到今年年底1美元兌人民幣降到8.06元，明年會(huì)在現(xiàn)有水平上再升。

　　王志浩認(rèn)為，中國(guó)的CPI指標(biāo)并不能完全反映價(jià)格的走勢(shì)。核心CPI其實(shí)是在緩慢增長(zhǎng)，而且目前能源等部門 還面臨漲價(jià)的壓力。

　　他說,就目前的情況而言，有的行業(yè)確實(shí)出現(xiàn)通縮跡象，但有的行業(yè)卻是通脹，二者對(duì)整體宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有抵消的效應(yīng)。至少現(xiàn)在還算不上通縮。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和其他經(jīng)濟(jì)一樣，兩種趨勢(shì)都有，要看是經(jīng)濟(jì)周期中的哪一個(gè)環(huán)節(jié)上。中國(guó)似乎在通貨膨脹和通貨緊縮之間快速往返。從1998年2月到1999年12月，中國(guó)消費(fèi)價(jià)格下跌，出廠價(jià)格下跌速度更快，但是，此后經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，通貨膨脹的壓力卷土重來。

　　王志浩還分析，人民銀行正在采用更市場(chǎng)化的手段———人民幣做市商制度和掉期業(yè)務(wù)，來調(diào)控人民幣匯率，并逐步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)空間。目前，國(guó)際上一年期美元利率為4.74%，而國(guó)內(nèi)人民幣的一年期稅后利率是1.8%，二者的利差接近2.9%.美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在格林斯潘明年1月底卸任前，還可能有兩次加息機(jī)會(huì)，把美元利率上調(diào)至4.5%，而中國(guó)加息的可能性不大，中美的利差會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這意味著明年的人民幣匯率升值將進(jìn)一步擴(kuò)大。利差擴(kuò)大也使央行的貨幣掉期價(jià)格有調(diào)整的空間，今后央行在做貨幣掉期時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格會(huì)有更大彈性。(記者 莊士冠)

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