頭寸下降四大行面臨窘境

    經(jīng)濟專家指出，資金緊張將影響未來貨幣政策，央行可能減小貨幣回籠力度

　　早報財經(jīng)專訊 據(jù)《財經(jīng)時報》報道，十天前剛剛發(fā)生的央行票據(jù)流標事件或許標志著，持續(xù)近一年的商業(yè)銀行流動性充裕的局面出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

　　 《財經(jīng)時報》了解到，四大國有銀行資金面已發(fā)生很大變化，它們的資金頭寸大幅下降，市場資金出現(xiàn)緊張局面。

　　有關(guān)經(jīng)濟專家指出，四大行資金緊張有助于債券市場利率的穩(wěn)步回升，短短一個月，一年期央行票據(jù)利率已從1.08％回升到1.64％；同時，資金緊張將影響未來貨幣政策的走向——央行或減小貨幣回籠力度。

　　央票流標

　　一向炙手可熱的央行票據(jù)遭受冷遇。11月17日，央行原計劃在銀行間市場發(fā)行3月期和6月期的央行票據(jù)各250億元，但公開市場操作的最終結(jié)果是，6月期央行票據(jù)僅發(fā)行182億元，流標68億元。

　　這是今年來央行票據(jù)的首次流標，市場紛紛對此進行解讀，說法大致有三：一是大型投標銀行缺席；二是央行擔心利率上升過快造成風險，提前終止了交易；三是央行主動放緩資金回籠量。

　　短短一個月，一年期央行票據(jù)利率已從1.08％回升到1.64％。債券市場價格指數(shù)也恢復到7月21日人民幣匯制改革前的水平。

　　10月21日，央行副行長吳曉靈發(fā)出風險警告，債券市場價格方才應(yīng)聲下落，開始走低。

　　頭寸猛降

　　坊間傳聞，無論央票的流標還是債券市場利率的上行，背后的原因都是四大國有銀行資金面發(fā)生了變化。

　　來自央行的數(shù)據(jù)顯示，10月金融機構(gòu)的存差高達9.1萬億元，9月商業(yè)銀行超額存款準備金率為3.96％，同比增加了0.32％，比二季度上升0.24％。

　　但這一情況在近期發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

　　一位國有商業(yè)銀行人士透露，四大國有銀行近來的資金頭寸都下降得特別厲害。

　　事實上，自9月以來，央行加大了公開市場操作的力度，以求回籠市場過于充裕的流動性。據(jù)中央國債登記結(jié)算有限責任公司的統(tǒng)計，9月央行凈回籠資金共計980億元，10月凈回籠資金1370億元。

　　一家股份制商業(yè)銀行人士指出，央行大約從商業(yè)銀行提取4000億元左右的流動性，且主要集中在四大行。

　　季節(jié)性因素或許也是四大行資金頭寸降低的原因之一。