“房地產(chǎn)融資方式?jīng)]有形成風(fēng)險分擔(dān)的機制，絕大部分風(fēng)險集中在銀行身上�！痹�11月5日召開的“2005年中國地產(chǎn)金融年會 ”上，面對臺下幾百位房地產(chǎn)商渴望資金的焦急眼神，中國人民銀行副行長吳曉靈語氣仍十分嚴(yán)峻。

    吳曉靈分析，一是房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系人們的安居條件，安居樂業(yè)是社會和諧的兩大前提；二是房地產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈較長的行業(yè)，它對經(jīng)濟(jì)、發(fā)展的帶動力很強；三是房地產(chǎn)生產(chǎn)周期長、資金需求密集和最終消費者支付積累需要一個過程，這個之間存在著矛盾，即存在資金需求與供給的時間差，解決這個時間差就是一個金融問題。

    據(jù)2003－2004年度中國房地產(chǎn)市場報告提供的材料，我國房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是比較高的，香港前五大上市公司負(fù)債率基本在30％至40％之間，我國房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在75％左右，幾乎是香港前五大上市公司的兩倍。

    吳曉靈表示，用公開發(fā)行收益憑證的方式設(shè)立房地產(chǎn)投資信托基金，才是房地產(chǎn)直接融資的方向和可持續(xù)發(fā)展的模式，也是我們解決房屋租賃市場投資來源的重要融資方式。北青