商報(bào)訊 （記者 張景宇）

　　“一年中，嚴(yán)介和的個(gè)人財(cái)富增加了110億！”在不久前揭曉的“2005年胡潤(rùn)百富榜”上，中國(guó)太平洋建設(shè)集團(tuán)董事局主席嚴(yán)介和成了一匹最引人注目的黑馬，創(chuàng)造出一個(gè)驚人的神話(huà)。

　　隨著這匹超級(jí)黑馬的誕生，嚴(yán)介和及其所撐控的龐大的“太平洋系”企業(yè)集團(tuán)正引來(lái)人們?cè)絹?lái)越多 的視線(xiàn)，而公眾更關(guān)心的是，他是通過(guò)何種方法，在短短一年時(shí)間里，令財(cái)富急劇增值的。

　　據(jù)了解，嚴(yán)介和親自擔(dān)任主席的太平洋建設(shè)集團(tuán)是整個(gè)“太平洋系”的旗艦，其下屬的企業(yè)主要從事公路、市政、水利基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)，同時(shí)涉及機(jī)械、新材料、化工、陶瓷、建筑、地產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　直到2002年，這個(gè)集團(tuán)的年產(chǎn)值也不過(guò)20億元，真正令嚴(yán)介和的身家急劇膨脹的是2005年初開(kāi)始的一系列對(duì)國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)。到最新一期福布斯財(cái)富榜公布的時(shí)候，嚴(yán)介和已成功收購(gòu)了31家國(guó)有企業(yè)，涉及資產(chǎn)總額達(dá)60億元。

　　嚴(yán)介和的財(cái)富歷程引來(lái)人們懷疑的目光。且不說(shuō)太平洋建設(shè)集團(tuán)最初從事的公路、市政、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域壁壘重重，非一般人所能覬覦，僅一年內(nèi)以年產(chǎn)值不過(guò)20億元的身家去收購(gòu)高達(dá)60億元的國(guó)有資產(chǎn)這一項(xiàng)，其財(cái)技就非常人能及。

　　因?yàn)榘凑粘＠�，市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通常由政府來(lái)主持運(yùn)作，屬于公益性產(chǎn)業(yè)，具有投入高、回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)，如果年產(chǎn)值20億元的話(huà)，其利潤(rùn)不應(yīng)超過(guò)2億元。否則的話(huà)，就是暴利，與其公益性相違背。

　　所以，據(jù)此推算，嚴(yán)介和在2002年至2005年間財(cái)富增加額不會(huì)超過(guò)6億元。根據(jù)《公司法》中關(guān)于公司對(duì)外投資不得超過(guò)其凈資產(chǎn)50％的規(guī)定，嚴(yán)介和顯然無(wú)法直接收購(gòu)高達(dá)60億元國(guó)有資產(chǎn)。于是，有人推測(cè)，嚴(yán)介和可能采取的是“零成本”收購(gòu)的辦法，在收購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)的同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)和安置原有職工的責(zé)任。但是，“零成本”并非是真正的無(wú)成本，要令這些原國(guó)有企業(yè)重新運(yùn)作起來(lái)，仍需要大量的資金投入，那么錢(qián)從哪里來(lái)呢？

　　也許我們能夠從2003年底嚴(yán)介和收購(gòu)的ＳＴ縱橫中看出一些端倪。在ＳＴ縱橫的財(cái)務(wù)報(bào)表中，2003年底時(shí)，其長(zhǎng)短期債務(wù)總額為5．5億元左右，到2005年中期，債務(wù)總額急升至8．36億元，增加了近3億元。人們不禁要問(wèn)，這筆錢(qián)跑到哪里去了?