2004年12月31日，聯(lián)想集團(tuán)()發(fā)布股東通函，公布了有關(guān)收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的交易細(xì)節(jié)。

　　聯(lián)想集團(tuán)資料顯示，過(guò)去3年IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)，而且流動(dòng)資金為負(fù)數(shù)。IBM在過(guò)去3年半個(gè)人電腦業(yè)務(wù)共虧損近10億美元，其中2001年至2003年期間，分別虧損4億、1.71億及2.58億美元。2004年由于成本 控制的提高，上半年凈虧損1.39億美元。毛利率從2001年的9.2%提高到2004年上半年的9.8%。截至2004年6月30日，個(gè)人電腦業(yè)務(wù)未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為負(fù)6.8億美元。

　　其中對(duì)利潤(rùn)有較大影響的是因2002年IBM個(gè)人電腦出現(xiàn)的零部件問(wèn)題，使得公司支付了較多的包修費(fèi)用，IBM現(xiàn)已停止使用有問(wèn)題的零部件。根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)與IBM簽署的附屬協(xié)議，聯(lián)想集團(tuán)不需要承擔(dān)這部分費(fèi)用，IBM將在收購(gòu)?fù)瓿珊蟮膬赡陼r(shí)間內(nèi)累計(jì)向聯(lián)想集團(tuán)支付1億美元的標(biāo)準(zhǔn)包修費(fèi)。如果剔除相關(guān)的包修費(fèi)，IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)略有盈利。

　　雙方收購(gòu)交易時(shí)間放在今年進(jìn)行，也與避免IBM商譽(yù)的攤銷(xiāo)有關(guān)。按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)的規(guī)定，IBM價(jià)值126.05億港元的商譽(yù)要在20年內(nèi)按每年6.3億港元進(jìn)行攤銷(xiāo)，但是，該規(guī)定將從2005年1月1日起停止使用。

　　聯(lián)想主席柳傳志昨日(1月5日)表示，收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)將于今年3月完成，雖然IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)以往數(shù)年持續(xù)虧損，但公司有信心可于今年收支平衡，而2006年可取得盈利。

　　柳傳志解釋說(shuō)，該業(yè)務(wù)毛利率約22至24%，較聯(lián)想本身相關(guān)業(yè)務(wù)14%要高，而IBM個(gè)人電腦虧損主要由于其營(yíng)業(yè)額向母公司攤銷(xiāo)比例過(guò)大，加上其ThinkPad產(chǎn)品設(shè)計(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，產(chǎn)生高昂的維修費(fèi)，其中2001年至2003年有關(guān)費(fèi)用高達(dá)14.7億美元。

　　柳傳志稱，往后將結(jié)合兩家公司采購(gòu)成本的優(yōu)勢(shì)，提高采購(gòu)時(shí)的議價(jià)能力。

　　中銀國(guó)際研究部經(jīng)理劉雨濛昨日(1月5日)對(duì)記者表示，考慮到聯(lián)想集團(tuán)無(wú)須承擔(dān)包修費(fèi)和維修費(fèi)，因此，可以將聯(lián)想集團(tuán)2006~2007年盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)7%和3%。但仍擔(dān)心聯(lián)想集團(tuán)會(huì)面臨交易執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)想集團(tuán)用于業(yè)務(wù)重組的支出將可能會(huì)高出原來(lái)的預(yù)期。此外，在品牌整合過(guò)程中，公司還可能會(huì)丟失全球客戶，特別是一些發(fā)達(dá)國(guó)家的客戶。聯(lián)想集團(tuán)今后可能面臨的公司文化差異問(wèn)題也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)所在。

　　聯(lián)想自從宣布收購(gòu)IBM后股價(jià)表現(xiàn)一直不理想，自2004年12月8日宣布收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)起，股價(jià)已下跌了近16%。而美國(guó)蘋(píng)果電腦將于本月中旬推出的售價(jià)約3800港元的廉價(jià)電腦，會(huì)使雙方在個(gè)人電腦業(yè)務(wù)上有一定程度的競(jìng)爭(zhēng)，聯(lián)想股價(jià)后市肯定會(huì)有進(jìn)一步壓力。聯(lián)想集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)前景存在諸多變數(shù)。

　　聯(lián)想集團(tuán)至昨日收盤(pán)時(shí)股價(jià)下跌了近4.4%，收盤(pán)價(jià)2.175港元。 （王雪靖）

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